中國(guó)希望天然氣在滿足未來(lái)能源需求方面扮演重要角色。但是從當(dāng)前的政策走向卻看不出這一點(diǎn)。

　　中國(guó)“十二五規(guī)劃”的目標(biāo)是，到2015年天然氣在中國(guó)能源結(jié)構(gòu)中的占比從2010年的4%升至8%。要實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)，將需要進(jìn)行大刀闊斧的改革，尤其是對(duì)定價(jià)機(jī)制的改革。

　　目前的定價(jià)機(jī)制對(duì)中國(guó)石油天然氣股份有限公司(PetroChina Co., PTR, 簡(jiǎn)稱：中國(guó)石油)等批發(fā)商來(lái)說(shuō)是懲罰性的。該國(guó)有石油巨頭企業(yè)目前自土庫(kù)曼斯坦的天然氣進(jìn)口價(jià)格大約為9美元/百萬(wàn)英國(guó)熱量單位(mBtu)，但是銷售價(jià)格卻僅為此的一半左右。這是因?yàn)橹袊?guó)政府設(shè)定了零售分銷商的買價(jià)。而中國(guó)石油2011年前9個(gè)月的利潤(rùn)也因此減少了4.33億美元。

　　投資者目前指望依靠?jī)r(jià)格機(jī)制改革來(lái)扭轉(zhuǎn)這種狀況。去年年底，中國(guó)政府在某些地區(qū)實(shí)施了一些改革，讓零售分銷商的買價(jià)與市場(chǎng)價(jià)格掛鉤。這將提振中國(guó)石油的利潤(rùn)。

　　天然氣的上游生產(chǎn)商也將因此受益。去年1至11月份，中國(guó)天然氣進(jìn)口量增長(zhǎng)近一倍，至281億立方米，液化天然氣進(jìn)口量則增長(zhǎng)約30%，至1,070萬(wàn)噸。但這種迅猛的增長(zhǎng)仍不足以實(shí)現(xiàn)中國(guó)政府雄心勃勃的目標(biāo)。一旦上述令中國(guó)石油等批發(fā)供應(yīng)商利潤(rùn)受損的批零倒掛問(wèn)題得到解決，預(yù)計(jì)中國(guó)的天然氣進(jìn)口量增速可能會(huì)更快。

　　短期而言，新奧集團(tuán)(ENN)及中國(guó)燃?xì)?China Gas)將成為大輸家，因?yàn)檫@些分銷商可能面臨上下游的兩面夾擊：一方面是投入價(jià)格上漲，而另一方面向消費(fèi)者出售的產(chǎn)出價(jià)格仍由地方政府設(shè)定。預(yù)計(jì)在零售分銷商們被允許將成本的上升轉(zhuǎn)嫁給客戶的情況下，這種狀況應(yīng)該會(huì)得到改變。

　　不過(guò)，迄今尚無(wú)將市場(chǎng)定價(jià)試點(diǎn)推廣至其他地區(qū)的時(shí)間表。就目前而言，無(wú)實(shí)質(zhì)性措施的改革承諾將無(wú)法提振市場(chǎng)。