目前，新奧能源收購中國燃?xì)獾?#8220;突擊”仍在繼續(xù)，中石化也想借此介入城市燃?xì)馐袌觥?br>　　12月13日，中石化和新奧能源發(fā)布公告稱，以167億港元？穴約合136億人民幣？收購中國燃?xì)庖寻l(fā)行所有股份。新奧能源承擔(dān)收購費(fèi)用的55%，中石化承擔(dān)費(fèi)用的45%。要約價(jià)格為每股3.5港元。收購結(jié)束后，在公眾股占比不少于25%的情況下，中石化在中國燃?xì)獾某止杀戎貙?.22%上升至36%。
　　新奧能源首席財(cái)務(wù)官鄭則鍔在13日下午表示，數(shù)月前就與中石化溝通此次收購，新奧能源與中石化的合作有利于雙方協(xié)同發(fā)展，收購?fù)瓿珊?，新奧能源將成為中國燃?xì)獾牡谝淮蠊蓶|。
　　中國燃?xì)庀觾r(jià)低拒被收購
　　然而，中國燃?xì)鈱Υ耸召徦坪醪⒉活I(lǐng)情。12月14日夜間，中國燃?xì)獍l(fā)布公告稱，兩家公司的收購要約“未能反映本公司基本價(jià)值”，而且“完全未獲邀請”，甚至稱收購要約“屬機(jī)會主義性質(zhì)”。董事會提醒“本公司股東、購股權(quán)持有人及有意投資者于買賣本公司證券時(shí)務(wù)請審慎行事”。
　　中國燃?xì)夤孢€表示，公司已委聘麥格理為財(cái)務(wù)顧問，以應(yīng)對新奧能源和中石化聯(lián)手提出的收購要約。
　　對此，中石化董事長傅成玉表示，新奧能源是城市管道燃?xì)夤?yīng)商，而中石化是擁有上游業(yè)務(wù)的油氣生產(chǎn)商，有關(guān)合作對股東有利。他強(qiáng)調(diào)，目前仍不是考慮提高收購價(jià)的時(shí)機(jī)。而新奧能源方面則稱，公司提出的收購價(jià)格合理極具吸引力，并保持開放態(tài)度洽談。
　　中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者16日致電新奧能源擬了解收購進(jìn)展，并依照對方要求發(fā)去采訪提綱，但截至發(fā)稿時(shí)，記者并未接到對方有關(guān)回復(fù)。
　　城市燃?xì)馐袌雒媾R變局
　　“中石化和新奧能源對中國燃?xì)獍l(fā)起收購要約，是看準(zhǔn)了中國燃?xì)庖蚋邔觿邮幩l(fā)的危機(jī)，無論是對于中石化還是對于新奧能源來說，這都是一個(gè)很好的機(jī)會。”對于這宗收購案，中投顧問能源行業(yè)研究員周修杰16日在接受中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者采訪時(shí)認(rèn)為，通過收購中國燃?xì)?，中石化將會加?qiáng)其在下游燃?xì)馐袌龅牟季?，推動天然氣業(yè)務(wù)一體化發(fā)展。新奧能源則可以整合中國燃?xì)獾臉I(yè)務(wù)，擴(kuò)大其市場覆蓋范圍。
　　周修杰對記者表示：“一旦并購成功，新奧能源將會躍升為國內(nèi)第一大燃?xì)夥咒N商，整體實(shí)力將大幅上升。中石化也將全面進(jìn)入燃?xì)夥咒N市場，城市燃?xì)馐袌龅募卸葘M(jìn)一步提高，”
　　雖然，對中石化和新奧能源來說，收購中國燃?xì)獾囊饬x重大，但這個(gè)并購案一開始就因?yàn)閮r(jià)格問題遭到被收購方的抗拒，注定并購過程不會太順利。
　　新奧能源面臨收購風(fēng)險(xiǎn)
　　“中國燃?xì)夤蓹?quán)分散，收購難度較高。”周修杰對記者表示，另外，中國燃?xì)鈨?nèi)部關(guān)于是否接受收購要約存在很大爭議，大股東要求的收購價(jià)格要高于目前的要約價(jià)格。這是這宗并購案面臨的最大困難之一。
　　還有分析人士指出，雖然在新奧能源和中石化提出收購要約之前，會跟中國燃?xì)獠糠止蓶|接洽，但這并不意味著這些股東最終都會接受。新奧能源和中石化能否成功收購，其中的一個(gè)關(guān)鍵因素是，持有13.43%股份的大股東劉明輝是否愿意出售其股權(quán)，而韓國SK集團(tuán)曾經(jīng)高價(jià)買入股權(quán)，其表態(tài)也非常重要。
　　對于這起收購，新奧能源也似乎有些吃力。三大信用評級公司的標(biāo)普和惠譽(yù)都將新奧能源評級列入負(fù)面觀察名單，而穆迪也降低其評級。其中的主要原因是新奧能源的擴(kuò)張將可能大幅提升其業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)或債務(wù)負(fù)擔(dān)，導(dǎo)致新奧能源的凈負(fù)債上升，從而削弱其信用狀況。穆迪還表示，由于新奧能源以過橋貸款的方式進(jìn)行支付，在全球市場不穩(wěn)定的情況下，將存在再融資的風(fēng)險(xiǎn)。
　　“對于新奧能源來說，并購中國燃?xì)獾膬纱箫L(fēng)險(xiǎn)是業(yè)務(wù)整合和資金來源。”中投顧問周修杰告訴中國經(jīng)濟(jì)時(shí)報(bào)記者，中國燃?xì)夂托聤W能源在燃?xì)夥咒N市場的業(yè)務(wù)上存在很大的重合，一旦并購?fù)瓿?，新奧能源能否實(shí)現(xiàn)對中國燃?xì)獾臉I(yè)務(wù)重組存在很大的不確定性。即使并購成功，新奧能源的資產(chǎn)負(fù)債率也將大幅上升，從而給其現(xiàn)金流帶來較大威脅。