《煤層氣開(kāi)發(fā)利用“十二五”規(guī)劃》12月31日正式對(duì)外發(fā)布，《規(guī)劃》提出到2015年全國(guó)煤層氣產(chǎn)量要達(dá)到300億立方米，這是2010年產(chǎn)能的20倍。據(jù)初步測(cè)算，實(shí)現(xiàn)這一目標(biāo)需要投資約1200億元，其中，已經(jīng)進(jìn)入煤層氣開(kāi)發(fā)的油氣龍頭和大型煤炭企業(yè)將從中受益。

　　煤層氣未來(lái)5年產(chǎn)業(yè)化

　　煤層氣俗稱瓦斯，是儲(chǔ)存在煤層中的非常規(guī)天然氣。發(fā)展煤層氣產(chǎn)業(yè)不僅可以預(yù)防煤礦瓦斯事故，降低溫室氣體排放，更重要的是改善我國(guó)單一的能源結(jié)構(gòu)。我國(guó)煤層氣資源量?jī)H次于俄羅斯和加拿大，約有36.81萬(wàn)億立方米，目前探明地質(zhì)儲(chǔ)量約2734億立方米，僅為預(yù)測(cè)儲(chǔ)量的0.74%。而且由于探礦權(quán)重疊、管道建設(shè)落后等因素，年開(kāi)采率只有0.0041%。與此同時(shí)，天然氣需求量卻以每年20%的速度增長(zhǎng)。特別是國(guó)家發(fā)改委近期宣布進(jìn)行天然氣價(jià)格市場(chǎng)化試點(diǎn)改革，新一輪天然氣漲價(jià)或推動(dòng)煤層氣產(chǎn)業(yè)發(fā)展提速在即。

　　“十一五”我國(guó)煤層氣勘探取得了8項(xiàng)成果，探明了2個(gè)千億立方米的大氣田，還應(yīng)用新技術(shù)大幅度提高了單井產(chǎn)量。目前，國(guó)內(nèi)已經(jīng)建成了鄂爾多斯（600295）盆地和沁水盆地兩個(gè)最具規(guī)模的煤層氣基地，“十二五”《規(guī)劃》也提出，到2015年這兩個(gè)基地產(chǎn)量目標(biāo)分別為104億和50億立方米，占“十二五”期間所擬定的煤層氣開(kāi)采總量的一半以上。如果目標(biāo)實(shí)現(xiàn)，5年內(nèi)這兩個(gè)盆地煤層氣開(kāi)發(fā)投資將形成581億元蛋糕。不過(guò)這兩大基地煤層氣開(kāi)采權(quán)幾乎被中聯(lián)煤、中石油和中石化以及新近入局的中海油瓜分殆盡，煤層氣的勘探將直接對(duì)上述公司形成利好。

　　《規(guī)劃》還從投資、補(bǔ)貼等方面對(duì)煤層氣產(chǎn)業(yè)化進(jìn)行了政策扶持，因?yàn)槊簩託馐谴笸顿Y、高風(fēng)險(xiǎn)、長(zhǎng)回報(bào)的項(xiàng)目，盡管現(xiàn)在國(guó)家對(duì)煤層氣開(kāi)采已經(jīng)實(shí)施了退稅和政府補(bǔ)貼等一系列優(yōu)惠政策，但是因?yàn)榍捌陂_(kāi)發(fā)成本較高，而煤層氣市場(chǎng)售價(jià)較低，導(dǎo)致整個(gè)煤層氣行業(yè)仍處于盈虧邊緣。“正在研究提高補(bǔ)貼標(biāo)準(zhǔn)，同時(shí)將對(duì)納入目錄的進(jìn)口瓦斯抽采設(shè)備實(shí)行免稅，提高每年用于支持瓦斯治理的中央預(yù)算資金。”國(guó)家能源局煤炭司副司長(zhǎng)魏鵬遠(yuǎn)說(shuō)。

　　龍頭企業(yè)有望掘金千億市場(chǎng)

　　也正是由于高風(fēng)險(xiǎn)、大投資，當(dāng)前煤層氣開(kāi)采權(quán)壟斷在中聯(lián)公司、中國(guó)石油（601857）、中國(guó)石化（600028）、晉城煤業(yè)集團(tuán)等幾個(gè)大型國(guó)企手里。國(guó)家能源局煤炭司副司長(zhǎng)魏鵬遠(yuǎn)也在《規(guī)劃》新聞發(fā)布會(huì)上表示，我國(guó)新設(shè)煤層氣礦業(yè)權(quán)將優(yōu)先配置給有實(shí)力的企業(yè)，這對(duì)龍頭企業(yè)將形成利好。從事煤層氣開(kāi)發(fā)的人士表示，煤層氣行業(yè)與其他化石能源行業(yè)相同，位于產(chǎn)業(yè)鏈上游的開(kāi)采業(yè)利潤(rùn)最為豐厚，也主導(dǎo)著中下游環(huán)節(jié)的利潤(rùn)分配。因此，具有專業(yè)開(kāi)采能力的中國(guó)石油、中聯(lián)煤層氣等處于煤炭行業(yè)的大型國(guó)企將成為政策的最大受益者。

　　中聯(lián)煤層氣是中煤集團(tuán)全資股份的煤層氣專業(yè)公司，2011年初，中海油收購(gòu)取得中聯(lián)煤層氣公司50%的股權(quán)，正式加入煤層氣開(kāi)采大軍之列。市場(chǎng)普遍認(rèn)為，中聯(lián)煤層氣目前擁有27個(gè)區(qū)塊，探明儲(chǔ)量500億立方米的煤層氣資源量，將為中海油的煤層氣開(kāi)采業(yè)務(wù)打下基礎(chǔ)。而在去年12月22日，中聯(lián)煤層氣有限責(zé)任公司和亞美大陸煤層氣有限責(zé)任公司合作開(kāi)發(fā)的山西晉城潘莊區(qū)塊煤氣層的資源總體開(kāi)發(fā)方案獲發(fā)改委審核，正式進(jìn)入商業(yè)開(kāi)采，成為首個(gè)中外合作開(kāi)發(fā)的煤層氣項(xiàng)目。此外，煤層氣相關(guān)技術(shù)開(kāi)發(fā)和設(shè)備研發(fā)的實(shí)力上市公司還包括神開(kāi)股份（002278）、煤氣化（000968）、西山煤電（000983）、杰瑞股份（002353）等。

　　湘財(cái)證券石油化工行業(yè)研究員郭哲接受《紅周刊》記者采訪時(shí)表示看好神開(kāi)股份MWD（隨鉆測(cè)斜儀）在煤層氣開(kāi)采上的應(yīng)用。他認(rèn)為雖然中海油受到的利好較多，但是煤層氣開(kāi)采只是公司業(yè)務(wù)的一部分，公司股價(jià)走勢(shì)還要看其他領(lǐng)域的經(jīng)營(yíng)狀況。神開(kāi)股份是致力于煤層氣定向艇產(chǎn)品開(kāi)發(fā)的公司，公司2012年正式推向市場(chǎng)的MWD是定向井的必備裝置，這項(xiàng)裝置國(guó)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)壁壘較高，與國(guó)外同類產(chǎn)品相比又具有顯著的性價(jià)比，煤層氣產(chǎn)業(yè)快速發(fā)展將為公司帶來(lái)豐厚回報(bào)，湘財(cái)證券預(yù)計(jì)，這將使公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)增速?gòu)?011年的4.6%，增長(zhǎng)到2012年的32%，2013年的15.2%，EPS也將在2012、2013年分別增長(zhǎng)到0.39元和0.45元。

　　分析人士表示，大型煤炭企業(yè)出于生產(chǎn)安全考慮，很早就采取先抽后采的方法，所以像西山煤電、潞安環(huán)能（601699）等一些煤炭企業(yè)也將受益煤層氣產(chǎn)業(yè)化。特別是西山煤電公告稱，將投資近億元與沁水藍(lán)焰合資開(kāi)發(fā)煤層氣，沁水藍(lán)焰創(chuàng)立了“采煤采氣一體化”的獨(dú)立模式，公司預(yù)計(jì)該項(xiàng)目建成后單井產(chǎn)能為2000立方米/天，年銷售收入99.11萬(wàn)元，投資收益率13.14%。此外投資者還可關(guān)注一直謀劃整體上市的晉煤集團(tuán)，晉煤集團(tuán)地面煤層氣抽采量超過(guò)12.5億立方米，約占全國(guó)的60%，煤層氣將是公司上市后的主體業(yè)務(wù)之一。不過(guò)，晉煤集團(tuán)是借殼上市還是IPO至今仍然未定。

　　小貼士：煤層氣

　　是指賦存在煤層中以甲烷為主要成分、以吸附在煤基質(zhì)顆粒表面為主、部分游離于煤孔隙中或溶解于煤層水中的烴類氣體，是煤的伴生礦產(chǎn)資源，屬非常規(guī)天然氣。全球埋深淺于2000米的煤層氣資源約為240萬(wàn)億立方米，是常規(guī)天然氣探明儲(chǔ)量的兩倍多。美國(guó)、英國(guó)、德國(guó)、俄羅斯等國(guó)煤層氣的開(kāi)發(fā)利用起步較早，主要采用煤炭開(kāi)采前抽放和采空區(qū)封閉抽放方式抽放煤層氣，產(chǎn)業(yè)發(fā)展較為成熟。

　　弱市中短期反彈有限

　　雖然煤層氣行業(yè)迎來(lái)超預(yù)期政策利好，存在一定的反彈空間，但是分析師也表示煤層氣的勘探風(fēng)險(xiǎn)大、投入高、回收期長(zhǎng)，而且當(dāng)前國(guó)內(nèi)的勘探技術(shù)條件和開(kāi)發(fā)機(jī)制尚不完善和健全，很多企業(yè)也因?yàn)榈统晒β寿Y金被付之流水，更不可能將利好立即轉(zhuǎn)化成實(shí)實(shí)在在的效益。所以盡管多數(shù)個(gè)股估值已經(jīng)處于歷史底部，但是在大盤整體低迷的大環(huán)境下，投資者最好耐心等待合適時(shí)機(jī)介入。

　　以準(zhǔn)油股份（002207）為例，2011年公司三季報(bào)披露業(yè)績(jī)轉(zhuǎn)虧為盈，但業(yè)績(jī)變動(dòng)的原因卻是公司停止了對(duì)煤層氣的勘探工作。分析人士指出，雖然煤層氣政策比較“誘人”，但后期目標(biāo)的實(shí)現(xiàn)還需要更多措施的配合。“十一五”規(guī)劃期間煤層氣目標(biāo)未全部實(shí)現(xiàn)的根本原因就是后續(xù)政策和法律以及配套設(shè)施的不完善，而且在煤層氣和煤炭開(kāi)采之間依然存在矛盾，此外管道運(yùn)輸方面也存在滯后。不過(guò)，目前國(guó)內(nèi)煤層氣這種非常規(guī)天然氣的供需缺口日益增大，隨著中東局勢(shì)的演變，能源供應(yīng)可能將更加緊張，也要求盡快地尋求石油能源的替代品。分析師認(rèn)為，“十二五”期間傳統(tǒng)能源價(jià)格上漲，將會(huì)倒逼相關(guān)部門采取更多措施解決上述問(wèn)題。