周一美國(guó)天然氣價(jià)格暴漲11%至5.706美元/百萬(wàn)英熱，為自2014年2月21日以來(lái)的最高收盤價(jià)，也是自今年2月1日以來(lái)的最大單日漲幅。同時(shí)，歐洲天然氣漲超8%，荷蘭天然氣創(chuàng)歷史新高。近期，歐洲天然氣期貨價(jià)格已從去年5月的每兆瓦時(shí)不到4歐元飆升至75歐元以上，漲幅近20倍。全球范圍內(nèi)天然氣價(jià)格大幅上漲，不但導(dǎo)致英國(guó)多家天然氣公司破產(chǎn)，也引發(fā)英國(guó)食品行業(yè)的供應(yīng)問(wèn)題。甚至有分析認(rèn)為，如果天然氣緊缺狀況得不到改善，英國(guó)冬季能源供應(yīng)將面臨嚴(yán)峻挑戰(zhàn)。

　　天然氣大爆發(fā)

　　截至全天收盤，與能源相關(guān)的頁(yè)巖氣、天然氣、可燃冰概念股出現(xiàn)集體大漲。頁(yè)巖氣板塊指數(shù)漲幅更是高達(dá)7.91%，概念股潛能恒信、海默科技、恒泰艾普、石化機(jī)械等漲停。天然氣概念股迪森股份、水發(fā)燃?xì)?、中遠(yuǎn)海能也都強(qiáng)勢(shì)漲停。從資金流向來(lái)看，廣匯能源、新潮能源、藍(lán)焰控股、中遠(yuǎn)海能、中國(guó)石化等股凈流入均逾億元。

　　不僅是在A股，紐約商業(yè)交易所（NYMEX）交易的天然氣10月期貨27日一度大漲4.8%至每百萬(wàn)英熱單位（mmBtu）5.98美元；交易更活絡(luò)的11月期貨合約更大漲5.1%至每百萬(wàn)英熱單位6.021美元，突破6美元關(guān)卡。天然氣10月期貨27日收盤大漲11%至每百萬(wàn)英熱單位5.706美元，創(chuàng)下今年2月、即上個(gè)冬季以來(lái)最大單日漲幅。天然氣生產(chǎn)業(yè)者股價(jià)也同樣飆漲，EQT飆漲11%，西南能源公司大漲22%。

　　而隨著對(duì)燃料需求的增加，天然氣價(jià)格上漲也在推動(dòng)對(duì)石油的需求。

　　隔夜國(guó)際原油期貨方面，美國(guó)WTI11月原油期貨收漲1.99%，報(bào)75.45美元/桶，創(chuàng)2018年10月3日以來(lái)即月合約收盤新高；布倫特11月原油期貨收漲1.84%，報(bào)79.53美元/桶，連續(xù)兩個(gè)交易日創(chuàng)2018年10月22日以來(lái)新高，連續(xù)三日創(chuàng)2018年10月以來(lái)新高。對(duì)應(yīng)的美股石油股、天然氣板塊同步走高。

　　天然氣為什么就短缺了？

　　通常情況下，隨著供暖季的到來(lái)，天然氣的需求就進(jìn)入了旺季，但像今年一樣還沒(méi)有進(jìn)入10月就全球性“氣慌”的現(xiàn)象仍然是罕見的，那么今年天然氣價(jià)格飆升的原因是什么呢？有分析認(rèn)為，或與亞洲的煤炭供應(yīng)短缺有關(guān)。

　　據(jù)marketwatch報(bào)道，英國(guó)和荷蘭主要天然氣合同價(jià)格飆升或與亞洲的煤炭供應(yīng)短缺相關(guān)。Liberum Capacity大宗商品策略主管表示，盡管歐洲和英國(guó)在過(guò)去30年里降低了煤炭發(fā)電能力，但它們?nèi)匀慌c全球煤炭市場(chǎng)緊密相連，因?yàn)槿虻陌l(fā)電廠在天然氣和煤炭之間切換。中國(guó)疫情好轉(zhuǎn)后，電力需求躍升10%，導(dǎo)致電力需求遠(yuǎn)遠(yuǎn)高于疫情前的水平。隨后，亞洲海運(yùn)煤炭?jī)r(jià)格上漲，促使發(fā)電企業(yè)轉(zhuǎn)而使用天然氣，這加劇了對(duì)于天然氣的需求。

　　同時(shí)，Argus Media的分析師Stan Brownell指出，通常情況下美國(guó)夏季多余的天然氣如果沒(méi)有液化并出口到國(guó)外市場(chǎng)，將進(jìn)入地下儲(chǔ)存。但今年國(guó)內(nèi)囤積的情況沒(méi)有那么多。根據(jù)EIA的數(shù)據(jù)，今年上半年，美國(guó)出口了大約10%的天然氣，比一年前增加了41%。這表明國(guó)際市場(chǎng)對(duì)于天然氣需求的旺盛。

　　而除了需求的增長(zhǎng)，有交易員認(rèn)為，美國(guó)天然氣價(jià)格大幅上漲的主要原因還受到，歐洲和亞洲對(duì)于天然氣和其他能源短缺的擔(dān)憂加劇影響，導(dǎo)致對(duì)美國(guó)天然氣需求增加。分析師表示，由于美國(guó)得州等一些地區(qū)繼續(xù)使用冷卻裝置，而其他地區(qū)準(zhǔn)備隨著氣溫下降而使用加熱器，今天價(jià)格上漲也可能反映了對(duì)天然氣需求溫和增長(zhǎng)的展望。

　　花旗認(rèn)為，因?yàn)槭袌?chǎng)非常緊張，歐洲和美國(guó)的庫(kù)存都遠(yuǎn)低于正常水平，因此看漲從目前到2022年的天然氣價(jià)格。而在經(jīng)歷了一輪價(jià)格飆升之后，看空目前和2022年晚些時(shí)候的原油和天然氣遠(yuǎn)期曲線是合理的。

　　機(jī)構(gòu)怎么看？

　　中金公司研報(bào)認(rèn)為，預(yù)計(jì)冷冬可能將推升海外天然氣以及取暖油需求，而國(guó)內(nèi)甚至可能面臨煤炭和天然氣同漲的局面，冷冬預(yù)期可能在一定程度上抵消“雙限”對(duì)煤炭需求的影響。冬天能源消費(fèi)旺季在即，“冷冬”可能會(huì)進(jìn)一步加劇能源短缺，冬儲(chǔ)補(bǔ)庫(kù)以及取暖季保供壓力可能仍然較大，我們?nèi)匀灰P(guān)注四季度高煤價(jià)風(fēng)險(xiǎn)。假定國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤恢復(fù)峰值產(chǎn)量，在經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)以及煤炭進(jìn)口總量持平的情況下，四季度可能仍有一定短缺風(fēng)險(xiǎn)，煤炭保供壓力較大。

　　國(guó)泰君安表示，2021年全球天然氣價(jià)格大幅走高，且如果冬季是冷冬，不排除進(jìn)一步走高可能。預(yù)計(jì)2022年天然氣供給仍然偏緊張，價(jià)格易漲難跌。盡管2022年底液化能力新增較多，但是考慮到裝置負(fù)荷提升需要的時(shí)間等因素，可能對(duì)2022年的供給增量有限。在不考慮極端天氣的影響下，預(yù)計(jì)2022年天然氣需求增速為3%。

　　中泰證券指出，全球天然氣價(jià)格正在上演一輪史詩(shī)級(jí)行情，亞洲市場(chǎng)過(guò)去一年暴漲6倍，歐洲市場(chǎng)14個(gè)月內(nèi)漲10倍，美國(guó)市場(chǎng)也達(dá)到十年來(lái)的最高點(diǎn)；供給端澳大利亞等國(guó)液化項(xiàng)目停產(chǎn)檢修導(dǎo)致市場(chǎng)供應(yīng)緊張，需求端受經(jīng)濟(jì)恢復(fù)、極端氣候、煤改氣、碳減排政策等因素影響使得全球天然氣需求增長(zhǎng)超預(yù)期；種種跡象充分顯示廉價(jià)天然氣的時(shí)代已經(jīng)結(jié)束，未來(lái)5-10年天然氣價(jià)格將處于高景氣狀態(tài)。

　　申萬(wàn)宏源證券研報(bào)表示，天然氣既可以滿足增量供熱需求，也可以替代存量煤鍋爐，與可再生能源替代路徑相比的話，可再生能源發(fā)電無(wú)法實(shí)現(xiàn)存量發(fā)電用煤消費(fèi)替代，通過(guò)模型分析得，如果加大“煤改氣”替代力度，供熱領(lǐng)域可以做到同比減排，抵消其它領(lǐng)域帶來(lái)的碳排放增長(zhǎng)，提前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰。

　　海通證券認(rèn)為，在全球碳中和背景下，天然氣具備長(zhǎng)期發(fā)展優(yōu)勢(shì)，在國(guó)內(nèi)天然氣行業(yè)中，擁有LNG接受站將成為核心競(jìng)爭(zhēng)力，建議關(guān)注目前擁有LNG接收站的上市公司，包括新奧股份（600803）（集團(tuán)擁有舟山LNG接收站）、廣匯能源（600256）、九豐能源（605090）、深圳能源（000027）、深圳燃?xì)猓?01139）等。